الفصل 137: الانهيار PT_03
[كون عائلة مورغان هي التي توصلت إلى الخطة، فهذا يعني أنها تمتلك المعرفة اللازمة لإعداد أكثر الوسائل كفاءة لتعظيم الأرباح. على الرغم من الاستفادة من أفعالهم، مثلهم تمامًا، فإن المصدر الرئيسي للربح لدينا لم ينشأ من تكتيكاتهم.] توقفت نوفا مؤقتًا، مما أتاح لآرون وقتًا لاستيعاب المعلومات التي شاركتها.
وبعد أن خصص بعض الوقت لمعالجة المعلومات، رفع رأسه وسأل بفضول: "إذن، كيف تمكنا من تحقيق الأرباح بطريقة تفوقت على عائلة مورغان؟" أظهر تعبيره اهتمامًا حقيقيًا.
[عندما حصلنا أخيرًا على الخطة الكاملة من المواقع السوداء، استفدت من قوتي الحاسوبية لمحاكاة استراتيجيتهم. من خلال إجراء عمليات محاكاة متعددة بمعلمات مختلفة، تمكنت من اكتشاف شيء استعصى عليهم.] توقفت نوفا مؤقتًا، مما أدى إلى إثارة التشويق، مما دفع آرون إلى التساؤل: "ماذا اكتشفت؟" لقد لعب جنبا إلى جنب مع عملها.
[الأسهم القيادية] ردت نوفا بكلمة واحدة.
طلب آرون توضيحًا قائلاً: "إذا فهمت بشكل صحيح، فإن الأسهم الممتازة هي أسهم صادرة عن شركات بارزة راسخة ومستقرة ماليًا وتتمتع بسمعة متميزة. هل هذا دقيق؟" لقد أراد التأكد من أنهما على نفس الصفحة وأنهما يفهمان المفهوم الذي تتم مناقشته.
[نعم،] أومأت نوفا بالموافقة.
أمال آرون رأسه إلى الجانب، وهو يخمن، وسأل: "هل قمت ببيعها على المكشوف أو شيء من هذا القبيل؟"
[لا، لم يكن الأمر كذلك تمامًا،] أوضحت نوفا. [استنادًا إلى الأفكار المكتسبة من عمليات المحاكاة التي أجريتها، قمت بشكل استراتيجي بشراء أسهم ممتازة بقيمة مليارات الدولارات من شركات مختلفة. لقد استخدمت الآلاف من حساباتي لتنفيذ هذه المعاملات.]
"استمر إذن،" قال آرون، ثم صمت، عازمًا على السماح لنوفا بإنهاء شرحها دون انقطاع.
فهمت نوفا نية آرون وشرعت في شرحها. [أثناء الانهيار، شهدت بعض الأسهم الكبرى مثل Echelon وAccenture وCentrePoint Energy والعديد من الأسهم الأخرى انخفاضًا حادًا في قيمة تداولها. هذه الأسهم، التي كان يتم تداولها سابقًا عند حوالي 40 دولارًا، انخفضت فجأة إلى بنس واحد فقط للسهم.]
حطمت مفاجأة آرون نيته التزام الصمت حتى الانتهاء من الشرح. "ماذا بحق السماء... كيف حدث ذلك؟ هل قمت باختراق النظام والتلاعب به؟" صاح، ودهشته واضحة في صوته.
[لا سيدي. كان نظامهم يعمل تمامًا كما هو مبرمج. أوضحت نوفا أن هذه الظاهرة ناجمة عن ممارسة تُعرف باسم الاقتباس من كعب الروتين.
كما ذكرت سابقًا، يعمل المتداولون عالي التردد (HFTs) كصانعي سوق، مما يعني أنه في أي وقت من الأوقات، هناك أفراد يتطلعون إلى بيع الأسهم وآخرون يرغبون في شرائها.
ومع ذلك، قد لا يتوافق هذان الطرفان بشكل مثالي. في بعض الأحيان يكون هناك فائض في عدد البائعين، بينما في أحيان أخرى قد يكون هناك عدد أكبر من المشترين. تلعب HFTs دور الوسطاء في مثل هذه المواقف. عندما يريد شخص ما بيع سهم ما، يقوم فريق HFTs بشرائه، وبمجرد العثور على مشتري، يقومون بإعادة بيعه.
يشير الاقتباس الأساسي إلى سيناريو ينوي فيه البائع بيع أسهمه، لكن HFTs تفتقر إلى السيولة اللازمة أو الأموال المتاحة لإجراء عملية الشراء. في مثل هذه الحالات، ستقدم HFTs عرضًا رمزيًا، عادةً ما يكون بنسًا واحدًا، وليس المقصود منه أن يكون عرضًا حقيقيًا. وبدلا من ذلك، فهو بمثابة إشارة إلى أنهم غير قادرين على شراء الأسهم في تلك اللحظة. عادةً، يبحث البائع بعد ذلك عن صانع سوق آخر يمتلك السيولة المطلوبة ويمكنه تقديم عرض مشروع للأسهم.
خلال الانهيار المفاجئ، انسحب عدد كبير من صناع السوق من السوق، مما تسبب في ندرة شديدة في السيولة.
ونتيجة لذلك، تم تسعير عروض الشراء الوحيدة المتاحة للأسهم بنس واحد. في هذا السيناريو، قبل البائعون، الذين تمت برمجتهم خوارزميًا لبيع الأسهم بغض النظر عن السعر، في النهاية عروض القرش الواحد، مما أدى إلى بيع الأسهم التي تبلغ قيمتها عادةً 40 دولارًا مقابل فلس واحد فقط.]
"رائع،" لم يستطع آرون إلا أن يصرخ وهو يستوعب تفسير نوفا. لقد كان معجبا حقا.
ابتسمت نوفا وتابعت، [لكن هذا ليس كل شيء. شهدت بعض الأسهم العادية، مثل Sotheby's وApple وHP وغيرها الكثير، ارتفاعًا مذهلاً، حيث ارتفعت من 40 دولارًا إلى 100 ألف دولار للسهم الواحد.
وكان السبب وراء ذلك هو نفسه تماما ولكن في الاتجاه المعاكس. كانت خوارزميات الشراء تحاول شراء أسهم معينة اعتبرتها آمنة من الانهيار المستمر من صانعي السوق الذين بدورهم لم يرغبوا في البيع.
ردًا على ذلك، قدم صناع السوق عرض أسعار مرتفع بقيمة 100000 دولار للإشارة إلى عدم توفرهم للبيع في ذلك الوقت. ومع ذلك، نظرًا لأن المشترين كانوا خوارزميات وانسحب صناع السوق، فقد ظل عرض 100000 دولار هو الخيار الوحيد. ونتيجة لذلك، انتهت خوارزميات الشراء بشراء أسهم بقيمة 40 دولارًا بسعر باهظ قدره 100000 دولار.
وفي خضم الفوضى التي تتكشف في السوق، برزت كالمتداول الأول بين أولئك الذين يشترون الأسهم مقابل فلس واحد فقط، مع الاستفادة أيضًا من فرصة بيع الأسهم الأخرى التي اشتريتها سابقًا بمبلغ مذهل قدره 100000 دولار. ونتيجة لذلك، برزنا كأحد المستفيدين الرئيسيين من انهيار السوق، وحققنا فوزًا كبيرًا في هذه العملية.
على الرغم من أن التسلسل بأكمله قد يبدو طويلاً، إلا أنه حدث في غضون دقائق فقط قبل فرض إيقاف التداول لمدة خمس ثوانٍ. ومع ذلك، فقد أتاحت لنا هذه المدة القصيرة فرصة تأمين أكثر من 75% من إجمالي مكاسبنا من انهيار السوق.] أنهت نوفا تفسيرها وانفجرت في ضحكة ترددت فيها لمسة من التسلية الخسيسة.
بعد أن فهم آرون تفسير نوفا تمامًا، عبر عن أفكاره قائلاً: "اعتمدت هذه الخطة بأكملها على ديناميكيات السوق الدقيقة حيث كان البائعون والمشترون كيانات خوارزمية، تم تسهيلها من قبل صانعي السوق الذين كانوا أيضًا خوارزميات. إنه مخطط من شأنه بلا شك أن يراوغ المفكرين البشريين، وحتى لو عثروا عليه، فلن يجرؤوا على المخاطرة التي قمت بها." أثنى آرون على نوفا لتصرفاتها.n𝗼𝑣𝑬-𝑙𝓑/1n
[مع وجود نقاط بيانات كافية وقوة حاسوبية قوية، تصبح المخاطر معدومة،] ردت نوفا، وقد ارتسمت على وجهها تعبيرات متعجرفة، وهي تمزح بشكل هزلي حول مزايا الوصول إلى جهاز كمبيوتر قوي.
كان رد فعل آرون على عجرفة نوفا ساخرًا قبل أن يتساءل: "إذن، ما هو إجمالي مكاسبنا؟"
وأوضحت نوفا: [إجمالي مكاسبنا يصل إلى 278 مليار دولار، لكن إذا استثنينا حصة رينا، فقد ربحنا حوالي 180 مليار دولار”. [الجزء المتبقي، حوالي 98 مليار دولار، يشكل حصة رينا.]
واعترف آرون بأن "هذا أمر سريالي. إن قوة التنبؤ بنتائج السوق مذهلة حقًا، ولكنها تحمل أيضًا مستوى معينًا من الخوف"، وتنقل لهجته مزيجًا من الرهبة والخوف. "لقد حولنا مبلغنا الأولي البالغ 22 مليارًا إلى أكثر من 278 مليارًا." لم يستطع آرون إلا أن يشعر بالرهبة مما فعلته نوفا.
[حقيقي]
ثم سأل آرون: "هل قمت ببيع الأسهم التي اشتريتها مقابل أجر زهيد أم أنك لا تزال متمسكًا بها؟" لقد كان فضوليًا لمعرفة ما إذا كانت مكاسبهم عبارة عن أموال نقدية بحتة أو مزيجًا من النقد والأسهم.
[لقد بعت تلك الأسهم عندما انتعش السوق لأنه لم تكن هناك فائدة من الاحتفاظ بها] أوضحت نوفا.
"في الواقع، أشعر بالفضول لمعرفة كيف سيحاولون التستر على المحنة بأكملها. يبدو الوضع محفوفًا بالمخاطر إلى حد ما، حيث يحتاج المحققون فقط إلى تحديد المستفيدين الأساسيين،" قال آرون، وهو يفكر في التحديات المحتملة التي يواجهها هؤلاء. المشاركة في المخطط.
[مثلنا تمامًا، استخدمت عائلة مورغان أيضًا آلاف الحسابات المختلفة، وهو الأمر الذي كان أسهل بالنسبة لهم نظرًا لسيطرتهم على العديد من الشركات المالية] أوضحت نوفا. [علاوة على ذلك، تجدر الإشارة إلى أن قدرتي الحاسوبية تسمح لي بتلخيص المعلومات بسرعة. ومع ذلك، إذا كنت تتذكر، فقد استغرق الأمر من عائلة مورغان أكثر من عام لوضع اللمسات الأخيرة على خطة الهجوم الخاصة بهم. يشير هذا إلى أن تحقيق هيئة الأوراق المالية والبورصة من المرجح أن يستغرق وقتًا أطول.]
وتابعت نوفا، [خلال هذا الوقت، يمكن لعائلة مورغان الاستفادة من المعاهد الأكاديمية التي يمولونها لإصدار أبحاث خاضعة لمراجعة النظراء تقدم نظريات مختلفة حول سبب الانهيار.
ومن خلال تعكير المياه وتقديم العديد من النظريات، مثل اللامركزية والانتحال ومواطن الخلل التقنية، يمكنهم خلق سيناريو حيث ستكون هناك أسباب مختلفة في المناقشة.
ومن الممكن أن تؤدي هذه الاستراتيجية إلى تأخير التحقيق فعلياً لأكثر من عقد من الزمان، خاصة إذا استخدمت عائلة مورغان نفوذها السياسي لإنهاء التحقيق قبل الأوان.]
وعلق آرون وابتسامة امتدت على وجهه قائلاً: "هذا لصالحنا أيضًا". وأعرب عن رضاه، معترفًا بأن عائلة مورغان اهتمت بكل التخطيط الدقيق، والتستر اللاحق، وكل التفاصيل المعقدة بينهما. وأضاف: "كل ما كان علينا فعله هو الاستفادة من الوضع وجني الفوائد"، معترفًا بالمكاسب المالية الكبيرة التي حصلوا عليها دون عناء.
[نعم] أومأت نوفا برأسها موافقة على ملاحظة آرون.
...…
"ماذا؟" صرخت رينا بعدم تصديق عند سماعها المبلغ المذهل الذي كسبته من الحادث.
وكانت دهشتها واضحة في لهجتها عندما طلبت التأكيد. "هل أنت متأكد؟" سألت، وهي لا تزال تكافح من أجل فهم حجم أرباحها.
أجابت آفا، وهي تحافظ على رباطة جأشها، بهدوء: [نعم، هذا ما أرسلته لي أمي]، فأجابت، وعرضت الشكل المثير للإعجاب على الشاشة، دون ترك أي مجال للشك.